Finances Comportementales : Apprenez à devenir un meilleur investisseur

 Le domaine de la finance comportementale examine le point de convergence entre la psychologie et la prise de décision économique. Dans son fascinant ouvrage récent, Your Money and Your Brain (Votre argent et votre cerveau), le chroniqueur du Wall Street Journal Jason Zweig examine un aspect à ce jour mal connu de la finance comportementale : la neuroéconomie, ou la manière dont le cerveau réagit dans les situations financières de tous les jours. J’ai récemment rencontré M. Zweig et lui ai posé des questions sur le comportement des investisseurs et ses suggestions pour s’améliorer dans ce domaine. 

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WSJ : Retour sur le krach obligataire de 1994

Nouvel élément à la rubrique simplement consacrée a la présentation  d’articles TRADUITS en français issus du WALL  STREET JOURNAL….Si comme moi vous appréciez un angle et un point de vue différents  sur les marchés financiers et boursiers mondiaux vous y verrez la l’occasion d’enrichir et vos connaissances, et votre suivi des marchés et je vous le souhaite aussi une manière de booster ou de protéger vos investissements…et de vous assurer une retraite complémentaire, vous en aurez besoin….

Une inflation contenue. Un redémarrage de l’économie plutôt timide. Et des marchés convaincus que les taux d’intérêt ne sont pas près de remonter pour ne pas étouffer la reprise dans l’oeuf.

Cette fin d’année 2009 n’est pas sans présenter un certain nombre de similitudes avec le début de 1994, quand la Fed s’était lancée dans une série de tours de vis monétaires imprévus afin de contenir tout risque d’inflation, faisant des ravages sur les marchés obligataires mondiaux…..

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Jeannette Williner : Le discours écologique se ridiculise par manque de réalisme politique

Il serait temps de définir sérieusement et sans passion les contours d’une politique verte concrète et supportable par tous à l’échelle mondiale. Et de mettre en place les structures nécessaires.

Copenhague ne se clôturera pas sur un succès. D’ailleurs le président Obama l’a d’ores et déjà annoncé.

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Allemagne : le spectre du crédit crunch toujours bien présent…..

La politique mercantiliste allemande a conduit ses Banques faute d’un marché intérieur suffisamment fort à multiplier les prêts à risques en  Europe de l’Est, à spéculer outrancièrement sur l’immobilier espagnole et à se gaver jusqu’à l’indigestion de subprimes US….Gavé d’actifs toxiques y compris dans ses structures bancaires publics et parapublics,le système bancaire allemand est aujourd’hui hors jeu et incapable d’agir en l’absence de garanties d’état concernant les prêts accordés….Cependant il y a péril en la demeure car  les PME allemandes  exportatrices, et avec la reprise économique qui se profile,  sont aujourd’hui à la recherche d’argent frais…. Mais malheureusement ces PME sont  doublement pénalisées car compte tenu historiquement  d’une moindre accès à un marché de capitaux elles ne peuvent ni se rabattre sur une structure bancaire défaillante, ni compter sur l’aide d’une BCE dont la croissance économique ne rentre pas dans les objectifs cibles….Quant a l’Etat Allemand  il ne pourra jouer indéfiniment  les vierges effarouchés masquant de fait le rôle de pompier pyromane qu’il a joué avant et pendant la crise…..Et pourtant il y a urgence car faute d’une vraie refonte de sa structure bancaire et d’un assainissement complet de celui-ci c’est bien vers un crédit Crunch que pourrait se diriger l’Allemagne….

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Charles Gave: Les évangiles, le travail et la propriété

Charles Gave est l’un des plus brillants économistes et analystes au monde….Il est français mais exilé aux US depuis maintenant  plusieurs années car il souffre de défauts  jugées rédhibitoires  en matière économique dans notre beau pays : il n’est pas marxiste, il n’est pas keynésien, il n’est pas antiaméricain et il n’est pas libertarien tendance école autrichienne…En bref c’est  un monétariste tendance Milton Friedman et un business économiste de tout premier plan…En France il contribue de manière très régulière au Journal des Finances et demeure un  grand pourfendeur devant l’éternel du système Euro  et  un adversaire acharné de l’ « IGNORAMUS TRICHET »….. Voici le 28ème volet d’une série de billets qui lui sont consacrés….

« Les grands problèmes économiques sont toujours créés par des erreurs, au nombre de 5 : une guerre ; une hausse des impôts (qui amène une aggravation du déficit budgétaire) ; une poussée protectionniste ; une augmentation des règlementations ; une erreur de politique monétaire. »

RETOUR SUR ET  EXTRAIT DE L’OUVRAGE PARU EN 2005 : Un Liberal nommé Jésus 

Depuis 1978 en France : 

• Notre “économie étatisée” a cru de 2,8 % par an, en volume.

• Notre “économie capitaliste” a eu un taux de croissance de 0,8 % par an.

• Dans le même temps, notre “’économie étatisée” est passée de 18 % du PNB à près de 33 %.

• Le système étatisé n’a connu aucune phase de récession, c’est-à-dire une baisse en volume d’une année sur l’autre.

• Le système capitaliste en a traversé cinq.

Et l’on s’étonne que tout le monde veuille être fonctionnaire : la croissance y est supérieure, l’emploi garanti, les retraites plus précoces, le prestige social infiniment supérieur… Mais l’on y est malheureux comme un caillou si on aime son métier.

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Quelques conseils judicieux pour bien investir en Fonds de placements, Sicav et autres Opcvm

Quels sont les avantages d’un fonds de placement?

Un fonds de placement est un produit financier doté ou non d’une personnalité juridique qui collecte des capitaux et les gère en commun.

Lorsque des investisseurs ont souscrit à un tel fonds, son gestionnaire utilise les capitaux récoltés pour composer un portefeuille diversifié. C’est donc le gestionnaire du fonds qui est responsable des décisions d’investissement. Mais tous les fonds n’ont pas un gestionnaire actif à leur tête. Dans le cas des fonds indiciels, dont la composition est liée à un indice sous-jacent, le gestionnaire se contente d’acheter et de vendre des actifs pour faire correspondre le portefeuille à la composition de l’indice. Un fonds de placement peut se concentrer sur divers actifs financiers – actions, obligations, liquidités, immobilier… – ou proposer une combinaison de ces actifs.

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Finances Comportementales : Le plaisir de gagner est plus grand que l’atteinte du gain

Illustration du célèbre adage boursier :  Acheter la rumeur, vendez la nouvelle !

Certaines études ont récemment démontré que les pays où le  bonheur est plus grand sont ceux qui connaissent une croissance économique plus élevée. Les français se disaient plus heureux durant les année 70 quand la croissance économique dépassait le 5% l’an plutôt que durant les année 2000 où la croissance tournait autour de 2%. Pourtant, ils sont plus riches que durant les années 70.  Il y a un lien entre le plaisir et le bonheur. Le plaisir de progresser et de gagner est puissant et même plus puissant que l’atteinte du gain.

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Commentaire : Les hedges Funds, nouveaux sauveurs des Banques ????

Surprenant et paradoxale : Les hedge funds sauveurs des banques ont largement souscrit aux opérations d’augmentation de capital de celles ci cette année.

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Trappe a dette façon sushi : le Japon se fait harakiri et se faisant joue les kamikazes sur les Marchés financiers

Retour sur  la Politique mercantiliste du Japon

Revanche sur la 2^ème guerre mondiale et la crise financière (crise du crédit) des années 80 le Japon mène clairement depuis des années à l’image de la Chine une politique économique de type  mercantiliste nationaliste et agressive destinée  à accumuler  d’abord des excédents commerciaux puis d’énormes réserves de changes  dans le seul  dessein et objectif de :

Premièrement de  maintenir sa monnaie le yen sous évaluée par rapport au Dollar US  et ceci afin de favoriser l’essor de ses exportations aux Etats Unis et en Europe et de pousser à la délocalisation des entreprises occidentales en mal de compétitivité

Deuxièmement manipuler les taux longs américains  pour les maintenir suffisamment bas et ceci afin d’y encourager une surconsommation et un endettement  endémique  à la fois au niveau de la sphère privé (USA) et public (Europe) créant de fait un contexte propice à toutes les spéculations surtout immobilères…

Mais face a la décrue de son épargne Le Japon se trouve désormais  pris a son propre piège car en organisant depuis trop longtemps l’insolvabilité de ses débiteurs il a contribué  à scier la branche sur lequel  il était assis depuis des années et se faisant pourrait rejoindre le club très sélect des tenanciers de bouge hyperinflationiste….

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Beat Kappeler : Dubaï en faillite? Pas de panique

La faillite d’un Etat est cependant moins dramatique que l’on se l’imagine

La faillite d’un Etat impressionne. Cette semaine c’est le tour de Dubaï, cet été, c’était l’Islande. A quand le tour des Etats très endettés de l’Europe?

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Trappe à Dette façon à la grecque : En Zone Euro un champignon financier atomisé et explosif !!!!

En Grèce on a beau laver son linge sale en famille et chanter à tutete : Euro qui comme Ulysse…La comme ailleurs le régime crétois finira par s’imposer !!!!

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Quid de la Prime de Risque au 27/11/09

C’est la prime de risque du marché ( CAC40) élaborée pour l’heure par Natixis Securities. Cette prime mesure l’écart de rentabilité attendu entre un investissement en actions et un placement obligataire…

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Commentaire / Les Banques Européennes investies à Dubai, victimes de l’Effet Tchernobyl : pas touchées mais toutes irradiées….

Aux dernières nouvelles l’exposition des banques allemandes aux Emirats arabes unis s’élevait à 7,53 milliards d’euros fin juillet, a déclaré vendredi la Deutsche Bundesbank.

Les données de la banque centrale allemande suggèrent que les banques du pays pourraient détenir une part importante des dettes du conglomérat public Dubai World.

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Dubaï world : 1ers décryptages et aide à la compréhension d’un gouffre pourtant annoncé (mais pas par les Agences de Notation)

Dubai World, le moteur financier de l’émirat, a prié mercredi ses créditeurs de lui laisser au moins jusqu’au mois de mai pour rembourser ses 60 milliards de dollars (G$) de dettes (40 milliards d’euros). Le gros de cette somme a été emprunté par sa branche immobilière Nakheel, qui développe des projets tels que l’île en forme de palmier dans le Golfe.

En tout, Dubai Inc, qui regroupe les réseaux soutenus par la cité-Etat, sont dans le rouge à hauteur de 80 G$ (53 milliards d’euros). Au total La dette totale de Dubaï était estimée à 80 milliards de dollars américains en 2008, dont 70 milliards à la charge des compagnies publiques. Dubaï World accaparait, à lui seul, 59 milliards de ce montant.

Dubaï est l’émirat qui a le plus souffert de la crise mondiale. Ses soucis remontent à plusieurs mois, même si son dirigeant, le cheikh Mohammed bin Rachid Al-Maktoum, a longtemps balayé d’un revers de la main toutes les questions sur les réserves de liquidités….

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La masse monétaire M3 a atteint en Europe et sur octobre son rythme de croissance le plus bas depuis 1981….

Rappel de définition :

  M3 correspond aux billets et pièces en circulation, aux dépôts à vue (M1), aux dépôts avec préavis inférieur à 3 mois, aux dépôts à terme d’une durée inférieure à 2 ans (M2), aux prises en pension de titres, aux titres d’OPCVM monétaires, aux certificats de dépôts, aux titres de créances d’une durée inférieure à 2 ans. 

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Trappe à dette : Made in France

Les menaces de l’explosion de la dette française

Sur le grand emprunt, la commission Juppé-Rocard a tranché. Ce sera 35 milliards d’euros. Ce montant correspond à 9 milliards de moins que les paiements de la France en 2010 sur les intérêts de sa dette, écrit Cyrille Lachèvre, rédacteur en chef au Figaro. 44 milliards, c’est le troisième poste du budget, derrière l’éducation. «Notre pays peut-il un jour, perdre le contrôle de la dette?». L’Etat maîtrise de moins en moins ses charges d’intérêts.

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Gold : l’OR à tout prix….Infographie

Une belle et originale  initiative que cette infographie animée sur le Gold

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Trappe à dette : La dette publique se profile comme le nouveau péril global

Les 30 pays les plus avancés du globe verront leur dette grimper jusqu’à 100% de leur richesse produite en 2010.

Après avoir livré bataille contre la récession, les pays riches devront panser une autre plaie ouverte révélée par la crise: l’explosion sans précédent de la dette publique qui pourrait mettre en péril leur stabilité. L’Europe est là bien sur en pole position car si des taux long terme  trop bas ont favorisé  l’endettement privé et la spéculation immobilière des ménages aux USA , ces mêmes taux longs manipulés à outrance   ont permis aux Etats Européens de s’endetter à outrance sans contrôle et sous couvert d’euro….Endettement public destiné à éviter toute réforme économique structurelle, à créer de l’emploi  uniquement dans le secteur public et a acheter paix sociale et votes sous forme de subventions aussi injustes qu’improductive  créant par là un faramineux gaspillage de ce bien rare qu’est le capital….   Etat des lieux

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Toujours sur les bons coups les Banques Européennes : Subprime US , Europe de l’Est et maintenant Dubai….

La Banque des règlements internationaux (BRI) évalue à 93 milliards de dollars l’exposition des banques européennes aux Emirats arabes unis( dont fait parti Dubai), dont 11 milliards pour les établissements français (0,1% de leurs engagements), dans des documents publiés sur son site. Toujours selon la BRI, le pays le plus exposé est de loin le Royaume-Uni, avec 51 milliards de dollars.

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Matières Premières : l’étain toujours au centre de toutes les manipulations

Comment un hedge fund britannique a trusté les réserves d’étain

Ebullio Management a réussi à contrôler jusqu’à quatre vingt dix pourcent (90%) des réserves mondiales d’étain, ce qui suscite l’ire des professionnels… Et la mienne !!!!

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Jean Pierre Petit : Le problème de la baisse du dollar

Directeur de la recherche économique et de la stratégie d’ Exane-BNP Paribas jusque fin 2008, Il a été auparavant (1995-1999) adjoint au directeur des études économiques de la BNP, adjoint de direction à la Banque de France et consultant pour le Fonds monétaire international (1986-1994). Il est diplômé de Sciences Po Paris, détient une maîtrise en droit et est titulaire d’un DEA d’économie internationale. Jean Pierre Petit est l’auteur de plusieurs ouvrages dont, La finance, autrement (en collaboration, Dalloz, 2005).Aujourd’hui devenu stratégiste de marché indépendant il continue de collaborer  de manière régulière à divers revues et journaux économiques et financiers. Voici le 18ème billet d’une série qui lui est consacrée…

Elle peut entraîner des phénomènes de guerre des changes et donc de protectionnisme commercial ou financier. Au niveau global.

On se souvient de la célèbre phrase de J Connaly, Secrétaire d’Etat au Trésor du Président Nixon au début des années 1970; «le dollar c’est notre monnaie et votre problème».

En quoi la baisse actuelle du dollar est-elle un problème pour l’économie mondiale?

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Rapport OCDE : La baisse de la pression fiscale pourrait s’inverser dès 2010

La part des impôts ramenée au produit intérieur brut a en moyenne légèrement reculé à 35,2% en 2008 dans les pays de l’OCDE, indique l’organisation son dernier rapport «Revenue Statistics»…

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Matières Premières : l’envolée du cuivre au dessus de 7000 dollars la tonne ne traduit pas actuellement une reprise de la demande physique

Les cours du cuivre ont repassé lundi la barre des 7.000 dollars la tonne, plus franchie depuis septembre 2008, soutenus par un bon indicateur en zone euro et par la faiblesse du dollar. Les cours du métal rouge ont atteint 7010 dollars la tonne, un niveau plus atteint depuis 14 mois sur le London Metal Exchange.Faut il y voir la  traduction d’une reprise économique forte ?????

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Retour sur le nouveau classement et tableau complet des Banques les mieux capitalisées selon le ratio RAC de Standard & Poor’s (S&P)

Voici Le tableau complet des 45 plus grandes banques mondiales  permettant un comparatif du ratio RAC, du Tier one et de l’effet de levier (multiple d’endettement)….Des  informations capitales pour un bon suivi de la solidité et de la fiabilité du système financier…

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Matieres Premières agricoles : Le refus du marché crée un désastre alimentaire

En 1974, Henry Kissinger déclarait qu’aucun enfant ne se coucherait en ayant faim dans les dix prochaines années. Aujourd’hui, ils sont pourtant un milliard dans ce cas. La situation empire.

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Les institutions déterminent la richesse ou la pauvreté

Certaines régions sont riches, d’autres pauvres. Selon Jeffrey Sachs, directeur de l’Institut de la terre et keynésien notoire, tout est affaire de géographie et de météorologie. Au contraire, tout dépend des institutions et d’abord d’élections libres, rétorque Daron Acemoglu, professeur au MIT, et détenteur de la «Clark Medal» dans le magazine Esquire.

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Commentaire / Banques Européennes : Pas encore très solides !!!!

Pas mal d’actions du secteur bancaire ont rebondi en Bourse. Le secteur bancaire européen est-il dès lors totalement sorti de l’ornière ?

Pas sûr du tout. Car l’incertitude persiste à bien des égards.

Quelle place prennent encore les actifs toxiques dans le bilan des banques ? Comment va évoluer la régulation, qui s’annonce de toute façon plus contraignante ? Dans quelle mesure les institutions financières sont-elles maintenant capables de croître encore ?

Même si la confiance se réinstalle peu à peu, même si les profits sont de retour, le secteur est donc toujours risqué !

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Commentaire : L’Europe de l’Ouest pris au piège du « bourbier d’Europe de l’Est »

QUID DE LA POURSUITE DE L’INTÉGRATION DE L’EUROPE DE L’EST APRÈS LA CRISE ?

Si les 20 ans de la chute du Mur ont été fêtés avec faste, les cérémonies célébrant l’indépendance des autres pays du bloc soviétique et leur intégration, pour certains, dans l’Union européenne ont été bien plus discrètes. Une discrétion qui peut s’expliquer par les difficultés que traverse actuellement l’Europe de l’Est : dérive budgetaire des comptes publics, endettement extérieur accumulé en euro et d’au moins 1700 milliards de dollars, tout cela n’est pas sans rappeler la Thailande de 97 ou la Russie de 98….Le FMI  n’est plus très loin et l’on connait ses méthodes “musclées” dans ce cas de figure…. un peu d’histoire et explications

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Formation Financière : Les options, un pilier de tout bon portefeuille d’investissement

Le superinvestisseur Warren Buffett n’investirait jamais dans des produits dont il ne maîtrise pas le fonctionnement. Pourtant son portefeuille contient pas mal d’options.

Néanmoins, nombre d’investisseurs pensent encore que les stratégies d’options sont complexes et incompréhensibles, et ne peuvent dès lors être mises en place que par des spécialistes. Ils oublient cependant que ces produits dérivés forment la base de la pyramide d’investissement.

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Une majorité des 45 plus grandes Banques mondiales reste sous capitalisées

En termes de fonds propres et constituent  donc un risque potentiel de déflagration systèmique pour l’ensemble du système financier…..

Par exemple la banque américaine Citigroup et sa consoeur suisse UBS sont insuffisamment dotées en fonds propres, selon une étude publiée lundi par l’agence de notation financière Standard and Poor’s (S&P). Les deux banques présentent pourtant des ratios réglementaires de fonds propres très au-dessus de la moyenne, mais elles pâtissent notamment de la partie importante de titres hybrides dans leur capital.

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WSJ : Les dangers d’un raccourcissement des maturités des taux pour le système bancaire

Nouvel élément à la rubrique simplement consacrée a la présentation  d’articles TRADUITS en français issus du WALL  STREET JOURNAL….Si comme moi vous appréciez un angle et un point de vue différents  sur les marchés financiers et boursiers mondiaux vous y verrez la l’occasion d’enrichir et vos connaissances, et votre suivi des marchés et je vous le souhaite aussi une manière de booster ou de protéger vos investissements…et de vous assurer une retraite complémentaire, vous en aurez besoin….

Malgré tous les efforts déployés pour rendre les banques plus sûres, une partie de leur bilan est en réalité devenue plus risquée. EXPLICATIONS

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Matières Premières : Après l’étain , c’est au tour de l’aluminium….

Le marché de l’aluminium sous contrôle des fonds spéculatifs…

Si la vérité est dans les prix alors celui  de l’aluminium n’est que mensonge , abus de position dominante, conflit d’intérêt, délit d’initié et petits arrangements  entre « amis »

Des rumeurs de bulle agitent le marché de l’aluminium

Les cours mondiaux du métal blanc s’envolent de 60% depuis mars, en dépit de stocks d’invendus record. Les fonds d’investissement sont soupçonnés d’alimenter ce décalage…

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Robert Higgs dénonce le nouvel Etatisme à effet de cliquet…

et à effet de criquet c’est à dire qu’il dévore tout sur son passage….

 Les dépressions débouchent souvent sur un renforcement des pouvoirs publics. Sans  recul équivalent lorsque la conjoncture se rétablit.

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Chutes des défaillances sur les cartes de crédit pour les ménages US

Carte de crédit : les Américains sont plus assidus

Pour la première fois depuis dix ans, un plus grand nombre d’Américains ont compris qu’ils avaient intérêt à payer à temps les mensualités de leur carte de crédit, et le taux de recouvrement s’est amélioré au troisième trimestre.

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AT CHANGES : L’EUR/USD du lundi 23 novembre 2009

L’euro a baissé et a rompu 1.4877, le support spécifique dans  le rapport de vendredi, atteignant avec succès 1.4820, la première cible suggérée. Mais il est resté au-dessus du support le plus important 1.4786

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L’immobilier commercial américain va faire encore souffrir les Banques US

Les prix continuent de baisser. Même si le marché peut rebondir bientôt, la crise immobilière pèsera lourd dans les bilans bancaires US…

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John-Paul Smith : Une approche sélective s’impose dans les placements boursiers mondiaux

Quand John Paul Smith le brillant stratège de l’excellente  Banque Suisse Pictet s’exprime c’est suffisament rare et précieux pour ne pas bouder notre plaisir….Beaucoup d’idées fortes dans son exposé ,  une analyse phare et un bon  coup de projecteur sur les marchés  à  quelques mois….

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Catalyseur des Marchés pour la fin d’année : le Windows Dressing

Sous ce terme barbare, se cache en fait ce que les professionnels des marchés financiers appellent l’habillage de bilan ou de comptes. On peut étendre cette définition à l’ensemble des opérations réalisées en fin d’année.Certaines ont de réelles implications financières, d’autres portent davantage sur un habillage de comptes sans incidence réelle.

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Les prévisions de Stanley A. Nabi, gérant d’un portefeuille en actions américaines pour Callander Fund

Attention là c’est du lourd, quand un des tout meilleurs gérants au monde s’exprime, bonifié comme pour le vin par l’âge, une écoute attentive s’impose !!!  Compte rendu

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Formation financière : Investir dans l’inflation européenne

Selon les analystes, le moment serait idéal pour investir dans des obligations liées à l’inflation. Explications sur l’intérêt de pareils placements.

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La trappe à dette versus France et Royaume uni

Des lendemains qui déchantent pour les 1ères puissance respectivement du 18^ème et 19^ème siècle…. Face à la pensée unique et monolithique alliée à l’incompétence de la BCE et de son ignoramus Trichet quelques rappels essentiels s’imposent

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Commentaire : Du gout au coût du risque: le « Charme discret » de la Banque Française

Les banques françaises adoptent un ton prudent et délicieusement feutré quand il s’agit d’évoquer les perspectives de coût du risque qui ont lourdement pesé sur leurs résultats des neuf premiers mois de l’année….

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Principaux Repères de l’Epargne arrétés au 19/11/09

Chiffres arrêtés au 19/11/2009

Fiscalité, Immobilier, Or, Taux, Placements…Quelques repères essentiels

PLUS D’INFOS EN SUIVANT :

Bien placer son épargne sur un à trois ans

Actuellement, l’épargne de court terme n’est pas très bien rémunérée. Mais ce n’est pas une raison pour oublier de faire jouer la concurrence si vous avez un capital à placer sur un, deux ou trois ans.  Conseils.

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Commentaire : Risque de change et apparences trompeuses , le cas des OPCVM

Les sicav libellées en euro ne sont pas toujours moins risquées que les autres.  Le rendement d’une sicav dont la valeur est exprimée en dollar ne dépend pas nécessairement de l’évolution de cette devise. Et les sicav libellées en euro ne sont pas pour toujours moins risquées que les autres. Ce qui compte, ce n’est pas la devise dans laquelle est formulée la valeur liquidative, mais bien la devise dans laquelle le gestionnaire réinvestit les sommes qui lui sont confiées. 

 

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Commentaire : La reprise industrielle marque une pause

Le redressement de la production industrielle américaine a marqué le pas en octobre mais cette pause devrait toutefois s’avérer temporaire.

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Bourse Pratique : La fiscalité des dérivés et des OPCVM

Quelques éléments d’appréciation importants à connaitre

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Matières Premières : Backwardation, Contango Kesako??

Pour ne pas prendre livraison des matières premières, les investisseurs passent par l’intermédiaire de contrats négociés sur les marchés à terme.
Mais, arrivés à quinze jours de l’échéance, ils doivent reporter, ou rouler, leurs positions sur un nouveau mois.

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Quid de la Prime de Risque au 20/11/09

C’est la prime de risque du marché ( CAC40) élaborée pour l’heure par Natixis Securities. Cette prime mesure l’écart de rentabilité attendu entre un investissement en actions et un placement obligataire…

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Obligations d’Etat ou emprunts privés : les risques de crédit

 

La manipulation des taux de change (long terme par la BCE et la BDF), un laxisme bugetaire total de l’Etat à des fins électoralistes et de clientèlisme  , l’absence de vraies réformes et la crise qui a mis un frein sur les rentrées fiscales ,mais pas sur les dépenses , ont creusé la dette publique française  de façon très inquiétante. Le projet de budget pour 2010 anticipe un déficit de 116 Mdseur, contre 141 Mdseur pour 2009.

Qu’on se rassure la défaillance d’un Etat reste toutefois assez improbable !!!!

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Charles Gave : Monnaie papier, cigales et fourmis

Charles Gave est l’un des plus brillants économistes et analystes au monde….Il est français mais exilé aux US depuis maintenant  plusieurs années car il souffre de défauts  jugées rédhibitoires  en matière économique dans notre beau pays : il n’est pas marxiste, il n’est pas keynésien, il n’est pas antiaméricain et il n’est pas libertarien tendance école autrichienne…En bref c’est  un monétariste tendance Milton Friedman et un business économiste de tout premier plan…En France il contribue de manière très régulière au Journal des Finances et demeure un  grand pourfendeur devant l’éternel du système Euro  et  un adversaire acharné de l’ « IGNORAMUS TRICHET »….. Voici le 28ème volet d’une série de billets qui lui sont consacrés….

« Les grands problèmes économiques sont toujours créés par des erreurs, au nombre de 5 : une guerre ; une hausse des impôts (qui amène une aggravation du déficit budgétaire) ; une poussée protectionniste ; une augmentation des règlementations ; une erreur de politique monétaire. »

Depuis la fin des années 60 et le début des années 70, le monde entier vit pour la première fois de son histoire sous un régime de « monnaie papier », c’est-à-dire qu’il n’y a plus la moindre relation entre les monnaies et l’or ou l’argent….

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La prime de risque a-t-elle disparu ???

Sur 40 ans, les obligations l’ont légèrement emporté sur les actions….C’est ce que tend à vouloir démontrer une nouvelle étude canadienne sur la question

Voici lz type même de recherche (que je livre ici brut de coffrage comme on dit) et qui est  à croiser avec d’autres éléments sur la question , un peu ce qu’essaye  de faire l’ami Franck Guittard sur son excellente site…

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L’économie allemande bientôt freinée par sa démographie

La population allemande pourrait se réduire de 20% d’ici 2060, ce qui ferait perdre au pays son rang de première puissance économique européenne.

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Finances Comportementales : Maîtrise des émotions et contre-courant

 Condition préalable pour battre les marchés: maîtriser son enthousiasme et ses craintes. Avec des raisonnements autonomes. Quoi de neuf depuis Benjamin Graham?

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Aux USA: les flux nets d’investissements à long terme montent plus que prévu

L’excédent de la balance américaine des flux de capitaux investis à long terme a progressé plus que prévu en septembre, de plus de 25% par rapport à août, pour atteindre 40,7 milliards de dollars, selon les chiffres publiés mardi par le département du Trésor à Washington,  contre 34 milliards en août et 15 milliards en juillet. Qui a dit que plus personne ne voulait plus ni Dollar, ni actions US , ni Bons du Trésor US….Des gens très bien informés sans aucun doute

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Finances Comportementales : Des bracelets pour surveiller les émotions des Traders

Philips et Dialogues Incubator sont actuellement en train de développer un outil permettant de détecter les élans émotionnels des Traders et ainsi leur permettre de faire des transactions plus objectives.

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WSJ : Immobilier Commercial et d’Entreprise / Un secteur difficile à sauver

Nouvel élément à la rubrique simplement consacrée a la présentation  d’articles TRADUITS en français issus du WALL  STREET JOURNAL….Si comme moi vous appréciez un angle et un point de vue différents  sur les marchés financiers et boursiers mondiaux vous y verrez la l’occasion d’enrichir et vos connaissances, et votre suivi des marchés et je vous le souhaite aussi une manière de booster ou de protéger vos investissements…et de vous assurer une retraite complémentaire, vous en aurez besoin….

Pour la première fois depuis l’éclatement de la crise du crédit, le gouvernement américain se heurte peut-être à un sauvetage trop difficile à réaliser, face à un marché de l’immobilier d’entreprise lesté d’une dette totale de 3.400 milliards de dollars…..

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Finances Comportementales : Une contrepartie mieux renseignée que vous

Le comique américain Groucho Marx affirmait à qui voulait l’entendre qu’il ne voudrait jamais appartenir à un club qui l’accepterait volontiers en tant que membre. L’investisseur aurait parfois intérêt à se demander s’il a raison de participer à une institution (la Bourse) qui lui ouvre les portes volontiers. Plus de 80 % des investisseurs s’estiment plus intelligents et talentueux que la moyenne, et pourtant, en toute logique, à peine la moitié des investisseurs peuvent se prétendre plus brillants que les autres.

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Jean Pierre Petit : Vers un retour des fusions-acquisitions (II)

Directeur de la recherche économique et de la stratégie d’ Exane-BNP Paribas jusque fin 2008, Il a été auparavant (1995-1999) adjoint au directeur des études économiques de la BNP, adjoint de direction à la Banque de France et consultant pour le Fonds monétaire international (1986-1994). Il est diplômé de Sciences Po Paris, détient une maîtrise en droit et est titulaire d’un DEA d’économie internationale. Jean Pierre Petit est l’auteur de plusieurs ouvrages dont, La finance, autrement (en collaboration, Dalloz, 2005).Aujourd’hui devenu stratégiste de marché indépendant il continue de collaborer  de manière régulière à divers revues et journaux économiques et financiers. Voici le 17ème billet d’une série qui lui est consacrée…

Les M&A créent-elles de la valeur financière et économique?

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Démographie, productivité et donc Croissance économique sont liées

Fertilité et économie : une baisse peut entrainer une hausse, tout est une question de timing de generation  et s’il y a des données qui sont previsibles ce sont bien celles liées à la démographie..

La démographie a toujours son effet en économie. Parlez-en au professeur David K. Foot, auteur du best-seller « Boom Bust & Echo » (Macfarlane Walter & Ross, 1998), qui traitait des effets du vieillissement des baby-boomers. Le magazine The Economist se réjouit, lui, de la chute dramatique du taux de fertilité dans le monde.

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Indicateur de Marché : Sondage Merrill Lynch Nov09

Chaque mois, la banque américaine Bank of America sonde 234 gérants de fonds à travers le monde. Ceux-ci gèrent 554 milliards de dollars d’actifs…

Intéressant et important à suivre bien sur puisque concerne les anticipations des institutionnels, des « zinzins », des Eléphants suivant la terminologie   propre au business économiste JP Chevallier…Je m’efforce  de relayer chaque mois ces infos…On continue donc avec le sondage de NOVEMBRE 2009…

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L’Euro fort, un vrai boulet pour les Entreprises Européennes

L’Euro est un vrai boulet économique tout court….en empéchant toute dévaluation compétitive et en encourageant la manipulation des taux de change par les Etats….

L’examen des comptes du troisième trimestre le confirme : la vigueur de l’Euro, qui évolue près de 1,50$, a eu un net impact négatif sur les résultats des entreprises européennes… Ainsi, selon une étude d’ING menée sur 311 groupes et publiée ce matin par le ‘Financial Times’, les sociétés de la zone Euro (hors pétrolières et financières, aux résultats trop volatils) ont vu leur chiffre d’affaires global chuter de 12,5% et leurs bénéfices plonger de 27% au troisième trimestre par rapport à la même période de l’année précédente.

 Par comparaison, les sociétés européennes hors zone Euro, comme la Grande-Bretagne et la Suisse, n’ont enregistré qu’une baisse modérée de leurs performances : -2,6% pour les ventes et -1,2% pour les profits.

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CARMIGNAC GESTION: la stratégie obligataire

«Dans leur ensemble, les obligations d’entreprises ont bénéficié au cours des mois passés d’un fort resserrement des primes de risques, à la faveur de l’amélioration du contexte économique», écrit Carmignac Gestion dans son dernier communiqué de presse

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TABLEAU DU MOIS : Les taux d’impôt des sociétés dans le monde

Pour la première fois depuis très longtemps, les taux d’impôt sur les sociétés dans le monde, après 16 années de baisses continues, se sont stabilisés aux environs de 25 %, et un peu moins dans l’Union Européenne (en raison des pays ayant rejoint ce groupe récemment). Il n’est pas besoin d’être un grand clerc pour prévoir qu’il en sera de même l’an prochain tant les besoins financiers des Etats sont importants ! Voilà aussi qui exerce et induira clairement des pressions de type inflationniste !!!!

 

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Indicateurs de Marché : Indicateurs Fidelity de la reprise, octobre 2009

Pour une meilleure lecture des indicateurs économiques

Tandis que certains pays de la zone euro sont déjà entrés dans une phase de reprise, la majorité des pays reste en récession. Les marchés guettent les signes annonciateurs d’une reprise économique en se basant sur une multitude d’indicateurs économiques plus ou moins pertinents et contradictoires. Cette profusion d’indicateurs ne contribue pas toujours à clarifier la lecture des événements. Fidelity a donc souhaité rendre plus intelligible la situation en proposant 9 indicateurs clés répartis en 3 piliers économiques.

 

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Indicateur Morningstar : La bourse américaine est maintenant justement évaluée

Le graphique de Morningtar l’illustre.

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Richard s. Lindzen : Gare à l’hystérie climatique

Quand la mise en garde provient d’une sommité dans le domaine de la climatologie , cela mérite que l’on y prète attention….surtout quand il dénonce les présupposés idéologiques et les intérets économiques  en soubassement de ce qui nous est souvent donné comme des évidences…. 

«  Depuis 14 ans, il n’y a pas eu de réchauffement global net statistiquement significatif.   

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Commentaire de Marché : Une économie de Rentiers / quand la peur et l’exubérance « obligataire » mènent le monde

La hausse des prix des actifs et l’encouragement lié au regain d’appétit pour le risque sont des composantes vitales de toute politique monétaire lorsqu’il y a une rupture au sein du mécanisme d’allocation du crédit. Si les inquiétudes relatives aux bulles des actifs sont certes compréhensibles, elles sont, telles que développées actuellement par certains prévisionnistes, intellectuellement malhonnêtes parce tout à fait hors champ et hors réalité….

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Jean Pierre Petit : Les quelques leçons à retenir de la faillite Lehman Brothers

Directeur de la recherche économique et de la stratégie d’ Exane-BNP Paribas jusque fin 2008, Il a été auparavant (1995-1999) adjoint au directeur des études économiques de la BNP, adjoint de direction à la Banque de France et consultant pour le Fonds monétaire international (1986-1994). Il est diplômé de Sciences Po Paris, détient une maîtrise en droit et est titulaire d’un DEA d’économie internationale. Jean Pierre Petit est l’auteur de plusieurs ouvrages dont, La finance, autrement (en collaboration, Dalloz, 2005).Aujourd’hui devenu stratégiste de marché indépendant il continue de collaborer  de manière régulière à divers revues et journaux économiques et financiers. Voici le 17ème billet d’une série qui lui est consacrée…  

Le lâchage de la banque américaine constituait-il vraiment un mal nécessaire?  On peut sérieusement en douter. 

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Charles Gave : Les évangiles et la justice sociale

Charles Gave est l’un des plus brillants économistes et analystes au monde….Il est français mais exilé aux US depuis maintenant  plusieurs années car il souffre de défauts  jugées rédhibitoires  en matière économique dans notre beau pays : il n’est pas marxiste, il n’est pas keynésien, il n’est pas antiaméricain et il n’est pas libertarien tendance école autrichienne…En bref c’est  un monétariste tendance Milton Friedman et un business économiste de tout premier plan…En France il contribue de manière très régulière au Journal des Finances et demeure un  grand pourfendeur devant l’éternel du système Euro  et  un adversaire acharné de l’ « IGNORAMUS TRICHET »….. Voici le 27ème volet d’une série de billets qui lui sont consacrés….

« Les grands problèmes économiques sont toujours créés par des erreurs, au nombre de 5 : une guerre ; une hausse des impôts (qui amène une aggravation du déficit budgétaire) ; une poussée protectionniste ; une augmentation des règlementations ; une erreur de politique monétaire. »

RETOUR SUR ET  EXTRAIT DE L’OUVRAGE PARU EN 2005 : Un Liberal nommé Jésus 

” Ici, nous sommes tous égaux ! Cependant, certains sont plus égaux que d’autres.”

Georges Orwell “La Ferme des Animaux”.

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Les Fonds souverains : Une Force de frappe de 3800 milliards de dollars

Ce sont eux les vrais apporteurs de liquidité mondiale et non les Banques Centrales qui n’ont eu cesse que de limiter celle-ci…..Ils ont bati leur fortune soit par le biais du renchérissement des matières premières, soit par une politique économique de type mercantiliste leur ayant permi d’accumuler d’immenses réserves de change. Plus important que l’ensemble des hedges Funds réunis qui pèse aux alentour de 1500 milliards, les fonds souverains sont des investisseurs discrets dont on ne parle peu mais qui comptent de plus en plus et qui compteront encore davantage à l’avenir….Jy consacrerais donc désormais une rubrique spécifique et qui  commence ici par un rapide tour d’horizon

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Finances Comportementales : Les investisseurs et la Bourse

Les sous-investissement en actions, à la sortie des récessions, depuis très longtemps, engendrent de faibles rendements à long terme

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Commentaire: Retour sur le chomage US et le redressement amorcé du marché de l’emploi

La dégradation du taux de chômage aux Etats-Unis (10,2 % en octobre contre 9,8 % le mois précédent) n’est pas en contradiction avec des indications régulières de moindre détérioration du marché de l’emploi. Quelques stats complélentaires  pour bien le comprendre

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Jacques Bichot : « Les Etats constituent une pyramide à la Madoff »

Dans le tombeau des dépenses PHARAONIQUES….

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Commentaire: Les Banques US passe à la casse…et à la caisse !!!

Rend l’oseille et tire toi !!!

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Commentaire : Nouvelle amélioration sur le front du chômage US

Les inscriptions au chômage ont diminué de 12000 aux Etats-Unis la semaine dernière, selon des chiffres publiés jeudi par le Département du Travail, portant leur nombre à 502000 contre 514000 (chiffre révisé de 512000) la semaine précédente. . Un chiffre meilleur qu’attendu puisque le consensus Bloomberg tablait sur 510.000 nouvelles demandes. Cela fait maintenant 52 semaines que ce chiffre est supérieur à 500.000

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Carmignac Gestion : pas de surévaluation manifeste des marchés actions et matières premières

Carmignac et son illustre patron Edouard est une des rares Maison de gestions d’actifs à laquelle j’accorde un réel intérêt quant au suivi et commentaires de marché. D’abord parce que contrairement à beaucoup de leurs confrères français ( à la langue de bois toute stalinienne !!!!) il ne se montrent ni anticapitalistes ni antilibéraux ce qui dans nos contrées collectivistes et socialisantes à outrance est déjà un exploit. Ensuite parce qu’ils ont su avec le temps développer une vraie politique et stratégie de gestion basée sur une réelle expertise des Marchés, stratégie à laquelle ils n’ont jamais dérogés au cours de ses nombreuses années et cela quelque soit la phase de cycle économique envisagée….

Nouveau commentaire de Marché à la mi novembre 2009

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Billet Invité : Argentum Aurum Europa

6ème Billet d’une série qui sera consacré à des invités surprises…invités que j’apprécie bien entendu tout particulièrement…j’y vois là une manière de faire découvrir leur travail et de leur rendre ainsi hommage…Une façon aussi de diversifier les points de vue et d’apporter un autre regard…Alors si vous aussi l’envie vous en dit n’hésitez pas à me soumettre vos textes je me ferais un plaisir de les publier ici

C’est à un spécialiste du gold qu’est donné l’expression libre : Argentum Aurum Europa : www.argentum-aurum.blogspot.com (cliquez sur le lien)…Vous le connaissez au travers de ses fils d’infos tous estampillés 100% gold mais il écrit régulièrement aussi des éditos et c’est le dernier que je vous propose de découvrir :

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Gold : il y a tracker et tracker….

De l’or physique à l’or papier : les trackers séduisent les investisseurs Attention, avant de sélectionner un tracker, il convient donc de vérifier la nature de son sous-jacent, sa place de cotation et le risque de contrepartie

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Gold : Les mines ont encore du potentiel

Après avoir déçu les marchés en 2008, les sociétés aurifères ont repris des couleurs en Bourse. Soutenu par le cours de l’or, qui a franchi un nouveau record historique à plus de 1.100 dollars l’once, ainsi que par la demande croissante des investisseurs et des banques centrales, le rebond des mines d’or devrait se poursuivre. Tour d’horizon :

PLUS DE DETAILS EN SUIVANT :

Gold Physique : Un projet de taxation confiscatoire en France

Un de plus me direz vous

 

PLUS DE DETAILS EN SUIVANT :.

Principaux Repères de l’Epargne arrétés au 12/11/09

Chiffres arrêtés au 12/11/2009

Fiscalité, Immobilier, Or, Taux, Placements…Quelques repères essentiels

PLUS D’INFOS EN SUIVANT :

Quid de la Prime de Risque au 13/11/09

C’est la prime de risque du marché ( CAC40) élaborée pour l’heure par Natixis Securities. Cette prime mesure l’écart de rentabilité attendu entre un investissement en actions et un placement obligataire…

PLUS DE DETAILS EN SUIVANT : 

Chinamerica : la Chine et les États-Unis, un vieux couple avec ses tensions

Les investisseurs ne devraient pas bouder la Chine, à en juger par ce qui s’écrit sur le potentiel de croissance encore extraordinaire de l’Empire du Milieu. À ceux qui se méfient des marchés émergents et des entreprises chinoises, il existe toujours l’opportunité d’investir dans les pays qui font affaires avec la Chine, comme le Japon ou les États-Unis!

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Principales données économiques en euro à fin octobre : Devises, Inflation , Taux d’intérêt, Marchés actions géographiques et sectoriels

Petit bilan et compilation  au travers de tableaux de quelques données économiques  essentielles à connaitre

Gaz: le scénario qui change tout

Les gaz non conventionnels modifient la donne énergétique mondiale

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Jean Pierre Petit : Retour des M&A (I)

Directeur de la recherche économique et de la stratégie d’ Exane-BNP Paribas jusque fin 2008, Il a été auparavant (1995-1999) adjoint au directeur des études économiques de la BNP, adjoint de direction à la Banque de France et consultant pour le Fonds monétaire international (1986-1994). Il est diplômé de Sciences Po Paris, détient une maîtrise en droit et est titulaire d’un DEA d’économie internationale. Jean Pierre Petit est l’auteur de plusieurs ouvrages dont, La finance, autrement (en collaboration, Dalloz, 2005).Aujourd’hui devenu stratégiste de marché indépendant il continue de collaborer  de manière régulière à divers revues et journaux économiques et financiers. Voici le 16ème billet d’une série qui lui est consacrée…

Au niveau mondial, le montant des fusions-acquisitions a chuté de 38% sur les neuf premiers mois de 2009 par rapport à la période équivalente de 2008. Aux Etats- Unis, les opérations en valeur sont retombées sur les niveaux de 2003 et 1995, qui constituent le plancher des deux dernières vagues.

Tout pousse à croire que les conditions sont aujourd’hui réunies pour un puissant redémarrage des opérations.

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La taxe Tobin n’a pas de rapport avec la crise

Limiter le volume des transactions financière n’aurait pas empêché l’éclatement des bulles bancaire ou financière

La crise a remis hélas  la taxe Tobin au goût du jour.

Lors de la réunion des ministres des finances du G-20 ce weekend, Gordon Brown a défendu le besoin de taxer les transactions sur les marchés financiers. Que faut-il en penser, en particulier dans le contexte de la crise actuelle?

Commentaire :7000 milliards de dollars de dette à refinancer

Les banques devront refinancer près de 7000 milliards de dollars de dette d’ici 2012, un montant dont l’importance devrait engendrer pour elles une augmentation du coût de la dette dans les années à venir, selon une étude publiée mardi par l’agence de notation Moody’s.

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Commentaire :En route vers les 300000…..

Si la qualité d’un blog se mesure à la qualité et à  importance de son lectorat et non pas à la quantité de travail fourni à sa réalisation…

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Commentaire : Emploi / indicateur retardé du cycle économique, les signes d’amélioration

Alors que les signes de reprise se renforcent, le marché du travail continue d’afficher une bien grise mine, notamment aux Etats-Unis où le taux de chômage a doublé en 2 ans et a franchit la barre symbolique des 10% qu’il avait quitté depuis le début des années 1980.Ce niveau élevé et cette fâcheuse tendance incitent les prévisionnistes les plus pessimistes(et souvent idéologiquement intéressé à la chose) à prédire une rechute imminente de l’économie américaine et plus généralement des pays développés. En ce qui me concerne j’ai déjà donné beaucoup d’éléments ici  indiquant le prochain retournement à venir et amélioration du marché de l’emploi US…Néanmoins quelques précisions et éclaircissements  complémentaires s’imposent….  

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Commentaire :Carte Gold pour les Banques Centrales….

«Nous avons observé que les prix de l’or grimpaient et nous avons ainsi acheté de l’or de façon stratégique au cours des derniers mois, dans une politique de diversification de nos réserves», a affirmé l’adjoint de la banque centrale du Sri Lanka, Nandalal Weerasinghe. M. Weerasinghe n’a pas révélé auprès de qui la banque centrale achetait son or, ni à quel prix. Il n’a pas non plus précisé quelle était la part de l’or dans les 5 milliards de devises étrangères détenues par l’institution.

Une source proche de la banque centrale a confié que ces achats d’or étaient destinés à contrer la volatilité du dollar, et révélé que le montant acheté avait été d’environ 5,3 tonnes d’or en septembre. Lundi dernier, l’Inde avait de son côté annoncé qu’elle se portait acquéreuse de 200 tonnes d’or auprès du Fonds monétaire international, soit environ la moitié du total de 403,3 tonnes qu’il prévoit de vendre sur plusieurs années pour renforcer ses finances. En toile de fond, l’or bénéficie aussi de l’appétit des petits porteurs comme des investisseurs institutionnels, via les fonds cotés EFTs (Exchange Traded Funds).

Des  gestes qui confirment  qu’est bien révolu le temps où les banques centrales vendaient leur or en masse, et un stimulant certain pour le cours de l’or.

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Immobilier et politique monétaire très liés

 Extraits du discours important de Thomas Jordan, membre du directoire de la BNS, prononcé hier à Zurich lors du congrès immobilier. 

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Le coût humain du refus des réformes libérales

En se réformant dix ans plus tôt, 14,5 millions d’enfants auraient été sauvés en Inde. 261 millions de personnes ne seraient pas illettrées. Et 109 millions supplémentaires seraient passées au-dessus du seuil de pauvreté

La chute du mur de Berlin, c’est d’abord la fin d’un drame humain. Le nombre de victimes du socialisme réel serait compris entre 65 et 100 millions. L’estimation n’est pas aisée. Le seul «Grand Bond en avant» de Mao a coûté la vie à 30 millions de Chinois, selon le Prix Nobel Amartya Sen.

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Frederic Mishkin : Toutes les bulles ne posent pas le même problème

De plus en plus d’experts pensent qu’une bulle des actifs financiers est en train de se former et que son éclatement pourrait causer une nouvelle crise financière. Il faut pourtant distinguer entre deux catégories de bulles. L’une est inoffensive, l’autre dangereuse, écrit dans le Financial Times Frederic Mishkin, professeur de finance à Columbia et ancien membre de la Réserve fédérale.

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Jean Pierre Petit : Un plaidoyer contre la propriété immobilière

Directeur de la recherche économique et de la stratégie d’ Exane-BNP Paribas jusque fin 2008, Il a été auparavant (1995-1999) adjoint au directeur des études économiques de la BNP, adjoint de direction à la Banque de France et consultant pour le Fonds monétaire international (1986-1994). Il est diplômé de Sciences Po Paris, détient une maîtrise en droit et est titulaire d’un DEA d’économie internationale. Jean Pierre Petit est l’auteur de plusieurs ouvrages dont, La finance, autrement (en collaboration, Dalloz, 2005).Aujourd’hui devenu stratégiste de marché indépendant il continue de collaborer  de manière régulière à divers revues et journaux économiques et financiers. Voici le 15ème billet d’une série qui lui est consacrée…

ndlr : Pierre qui roule n’amasse pas flouze….JPP persiste et signe !!!!!

L’économiste Jean-Pierre Petit estime que la notion de « pierre valeur refuge » est directement à l’origine de la crise financière.

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Commentaire :Pari sans double tranchant pour WB

Sur quoi parie Warren Buffett ?

Un des développements les plus intrigants la semaine dernière a été l’annonce que Berkshire Hathaway (BH) avait accepté de payer 26MdUSD pour acquérir les 77 % qu’il ne détenait pas dans les chemins de fer Burlington Northern Santa Fe. De prime abord, cela a suggéré un vote de confiance massive,W. Buffett ayant précisé qu’il s’agissait « d’un pari sur le futur économique des Etats-Unis ». Il est amusant que son pari sur le futur soit un investissement dans une entreprise dont le produit date du 19ème siècle.

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Subprimes pourris et emprunts collectivités locales françaises : les Banksters de chez Dexia publient leur charte de bonne conduite…

Les rappetouts de la finance s font leur grand retour gonflés à bloc par les milliards d’euros des contribuables français et belges…. Un code de mauvaise conduite avec  rachats de points et stage intensif  eut été plus adapté les concernant …. Et au final un retrait de permis à vie !!!!

Bon, à quand une Bible de Noel subventionnée  par les Banksters   de chez Natixis : arnaques en tous genres au petit porteur et vol a la tire sur tout ce qui bouge !!!  Patrick Artus devrait pouvoir nous faire une petite recherche dans ce sens , mieux encore lancer un avis de recherche pour « pognon » disparu !!!!

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WSJ : vers une décennie perdue pour l’Europe et une reconquête pour les USA

Nouvel élément à la rubrique simplement consacrée a la présentation  d’articles TRADUITS en français issus du WALL  STREET JOURNAL….Si comme moi vous appréciez un angle et un point de vue différents  sur les marchés financiers et boursiers mondiaux vous y verrez la l’occasion d’enrichir et vos connaissances, et votre suivi des marchés et je vous le souhaite aussi une manière de booster ou de protéger vos investissements…et de vous assurer une retraite complémentaire, vous en aurez besoin….

Alors que les gouvernants du monde entier analysent les dégâts de la crise économique actuelle, le déficit de production leur saute aux yeux.

La question qu’ils devront bientôt se poser est de savoir si une partie de cette production perdue sera récupérable une fois la croissance de retour, ce qui ramène au sujet brûlant de la croissance potentielle – le rythme de croissance maximal qu’une économie peut atteindre sans inflation…..

Pour les Européens, une amputation de la croissance potentielle pour au moins les deux années à venir impliquerait que la croissance perdue pendant la crise serait irrécupérable. Les autorités européennes envisagent déjà une “décennie perdue”, comme celle connue par le Japon dans les années 1990. En revanche, le regain de productivité aux Etats-Unis donne au pays une meilleure chance de récupérer au moins une partie de sa production perdue, avec l’aide de la Réserve fédérale.

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Michel Juvet : Star Gate, «retour sur Terre»

Le secret de la réussite Financière en Suisse tient a la fois du fait d’avoir la meilleure Banque Centrale au monde mais aussi si l’on exclu les cas UBS et CREDIT SUISSE les Banques les mieux gérées….C’est dans l’une d’entre elle, BORDIER, qu’officie le sémillant Michel Juvet fin analyste et stratège et qui tout comme Patrick en connait un rayon sur la musica des marchés…Pour avoir suivi ses prévisions a la semaine depuis maintenant des années, je dois avouer qu’il est vraiment bon le bougre sous des allures tranquilles et mesurées….Alors si comme moi vous en avez assez des Roubignoleries Pritchardesques Krugmanisées et surmédiatisées a outrance, jetez un œil et une oreille attentive de temps a autre a ce que raconte Michel Juvet ne vous semblera pas dénué d’intérêt….9eme billet d’une série qui lui est consacrée…

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Revue sur les Pays Emergents : le coup de stylo sur les B.I.C

Des nouvelles de mon stylo à 3 couleurs : Brésil, Inde et Chine….La Russie Poutinienne a une couleur « spéciale » non répertoriée par mon stylo… 

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Résultats S&P500 pour le 3ème trimestre, perspectives 4ème et 2010

Sur les 394 sociétés du S&P 500 ayant à ce jour annoncé leurs résultats trimestriels, on compte 305 surprises positives contre seulement 62 surprises négatives, si l’on considère les profits récurrents (retraités des charges exceptionnelles, provisions et dépréciations), et des résultats en moyenne12% au-delà des attentes… cela reflète essentiellement l’adaptation rapide des sociétés à la crise et leur capacité à réduire leurs coûts A noté également une surprise d’environ +1% sur les chiffres d’affaires publiés et des révisions à la hausse significatives sur Q4 2009. Avec une telle base de coûts, une croissance même faible permettra aux sociétés d’améliorer leurs bénéfices et de surprendre de nouveau pour Q4.

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Commentaire : La Terre est ronde : efficience, déficience et pseudoscience…

Même si le marché reste pour le gestionnaire, le trader ou l’entrepreneur la meilleure des boussoles en termes de formation des prix à laquelle chacun se doit de se référer ( boussole largement déglinguée dans bien des cas  par l’interventionnisme étatique exacerbé aussi zélé qu’inefficace ),à l’évidence, plus personne ne saurait  affirmer aujourd’hui que les marchés sont parfaitement efficients!

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Finances Comportementales : Comment se forme une tendance aussi bien en management qu’en finance

Les tendances se propagent exactement comme des virus, pour la formation d’une épidémie et d’une contagion

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Epargne court terme : Les meilleurs livrets bancaires font leur show sur Internet

Une sélection des livrets qui peuvent être souscrits sans conditions (ouverture parallèle d’un compte titres ou d’un compte espèces),Ils rapportent jusqu’à 5 % brut à ceux qui profiteront des promotions, et battent largement les Sicav monétaires

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Formation Financière : Lexique des produits dérivés et des nouveaux instruments financiers

Petit glossaire pour se familiariser avec le jargon des dérivés ou vérifier ses connaissances

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Quid de la Prime de Risque au 7/11/09

C’est la prime de risque du marché ( CAC40) élaborée pour l’heure par Natixis Securities. Cette prime mesure l’écart de rentabilité attendu entre un investissement en actions et un placement obligataire…

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La «malédiction des ressources» revisitée

 Les institutions déterminent la capacité d’une économie à se réinventer : le degré de liberté des échanges économiques, le respect des droits de propriété, une justice indépendante, la modération fiscale détermineront si un pays sera «maudit» ou non.

 A l’heure où la conservation de ressources naturelles prend parfois des allures de nécessité, la question de la «malédiction des ressources», à savoir de l’impact négatif de sols riches sur la croissance économique, se pose sous un nouveau regard: comment les pays concernés peuvent-ils faire face aux défis non seulement de gestion, mais surtout de diminution, voire d’épuisement de leurs ressources?

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Commentaire : Le marché n’est pas toujours efficient

Mais La théorie du portefeuille fonctionne, selon Martin Janssen.

Dans des conditions normales de fonctionnement, avec un processus clément de formation des prix, les marchés financiers sont efficients.

Dans des circonstances exceptionnelles, comme lors de l’automne 2008, force est de reconnaître qu’ils ne le sont pas, du fait notamment d’une diffusion de l’information qui ne fonctionne plus et d’une liquidité inexistante, selon Martin Janssen, professeur à l’Université de Zurich et fondateur d’Ecofin. Ce dernier s’exprimait hier à Zurich dans le cadre de la foire Finance Forum.

UNE APPLICATION INADÉQUATE  DE LA THÉORIE DU PORTEFEUILLE PEUT AUSSI ÊTRE OBSERVÉE. 

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Charles Gave : l’extraordinaire rentabilité des Entreprises américaines (LA SUITE)

C’était sous forme de point d’interrogation qu’hier Charles Gave  posait la question des conséquences de l’extraordinaire santé des Entreprises et des conséquences induites sur les marchés financiers,  sa réponse attendue au travers du JDF d’aujourd’hui 

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Commentaire : L’Europe et la vertu budgetaire perdue…

Contre toute attente, l’Allemagne va à son tour utiliser l’arme budgétaire à travers une réduction massive des impôts en faveur des ménages et des entreprises. Plus personne ne semble donc s’inquiéter des déficits publics censés se résorber mécaniquement avec le retour de la croissance.

Mais est-ce vraiment aussi simple ?

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Commentaire : A l’Est rien de nouveau….Les murs tombent mais l’Etat d’esprit demeure…..

Après les déboires du norvégien Telenor dans les télécoms, de l’anglais BP dans le pétrole, c’est au tour du Renault de s’embourber dans le marécage russe….Et dire qu’il y a encore de « bonnes ames » pour nous vanter les charmes de l’Eurasie…

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Charles Gave : L’extraordinaire rentabilité des sociétés Américaines?

Charles Gave est l’un des plus brillants économistes et analystes au monde….Il est français mais exilé aux US depuis maintenant  plusieurs années car il souffre de défauts  jugées rédhibitoires  en matière économique dans notre beau pays : il n’est pas marxiste, il n’est pas keynésien, il n’est pas antiaméricain et il n’est pas libertarien tendance école autrichienne…En bref c’est  un monétariste tendance Milton Friedman et un business économiste de tout premier plan…En France il contribue de manière très régulière au Journal des Finances et demeure un  grand pourfendeur devant l’éternel du système Euro  et  un adversaire acharné de l’ « IGNORAMUS TRICHET »….. Voici le 25ème volet d’une série de billets qui lui sont consacrés….

« Les grands problèmes économiques sont toujours créés par des erreurs, au nombre de 5 : une guerre ; une hausse des impôts (qui amène une aggravation du déficit budgétaire) ; une poussée protectionniste ; une augmentation des règlementations ; une erreur de politique monétaire. »

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Jean Pierre Petit : L’économie de bulle finit toujours par triompher

Directeur de la recherche économique et de la stratégie d’ Exane-BNP Paribas jusque fin 2008, Il a été auparavant (1995-1999) adjoint au directeur des études économiques de la BNP, adjoint de direction à la Banque de France et consultant pour le Fonds monétaire international (1986-1994). Il est diplômé de Sciences Po Paris, détient une maîtrise en droit et est titulaire d’un DEA d’économie internationale. Jean Pierre Petit est l’auteur de plusieurs ouvrages dont, La finance, autrement (en collaboration, Dalloz, 2005).Aujourd’hui devenu stratégiste de marché indépendant il continue de collaborer  de manière régulière à divers revues et journaux économiques et financiers. Voici le 14ème billet d’une série qui lui est consacrée…

Les politiques ont été simultanément expansives comme jamais. Les liquidités créées se traduiront comme depuis 20 ans par une reflation des actifs.

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Commentaire : Productivité record aux US au 3ème trimestre

Véritable baromètre de la création de richesse c’est une excellente nouvelle que l’annonce de cette productivité aussi forte qu’en 2003 , pour qui sait lire (entre)les chiffres dans le bon sens ceci est bien entendu annonciateur d’un très fort rebond de la croissance américaine  à venir…

Il s’agit là de la plus forte augmentation depuis le troisième trimestre 2003, quand elle avait augmenté de 9,7% en rythme annuel, précise le Département du Travail qui publie ces chiffres préliminaires. 

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WSJ : Goldman Sachs exploite une mine d’or

Nouvel élément à la rubrique simplement consacrée a la présentation  d’articles TRADUITS en français issus du WALL  STREET JOURNAL….Si comme moi vous appréciez un angle et un point de vue différents  sur les marchés financiers et boursiers mondiaux vous y verrez la l’occasion d’enrichir et vos connaissances, et votre suivi des marchés et je vous le souhaite aussi une manière de booster ou de protéger vos investissements…et de vous assurer une retraite complémentaire, vous en aurez besoin….

Le taux d’emprunt à long terme annoncé par Goldman Sachs Group Inc. mercredi est assez impressionnant: au troisième trimestre 2009, le coût du financement à long terme de la banque ne se montait qu’à 0,92%, contre 3,53% au troisième trimestre de 2008….

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Formation financière : Le timing de marché : hérésie ou non?

Échec relatif des gestionnaires qui anticipent les tendances selon cette recherche d’André Gosselin

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Commentaire :Gold : vicissitudes et momentum!!!!

Au final il y a autant de contresens sur l’or qu’il en a sur le dollar….c’est plutôt rassurant et cela prouve au moins que les 2 conservent toutes leurs fonctions « vitales »:

le premier : le dollar en tant que valeur étalon, moyen d’échange et réserve de valeur ,

 le second : l’or en tant   que poste d’observation behaviouriste et variable d’ajustement du premier…. Petit tour d’horizon des prises de positions  et des  prises de bec de gold l’aigle parfois un peu  trop magnifique pour ètre totalement honnète

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WSJ : Chemins de fer: l’étonnant pari de Warren Buffett

Nouvel élément à la rubrique simplement consacrée a la présentation  d’articles TRADUITS en français issus du WALL  STREET JOURNAL….Si comme moi vous appréciez un angle et un point de vue différents  sur les marchés financiers et boursiers mondiaux vous y verrez la l’occasion d’enrichir et vos connaissances, et votre suivi des marchés et je vous le souhaite aussi une manière de booster ou de protéger vos investissements…et de vous assurer une retraite complémentaire, vous en aurez besoin….

Warren Buffett n’a décidément pas encore révélé tout son jeu.

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Commentaire :Retour sur une lecture attentive de l’ISM US

Toujours à l’affût d’informations concernant l’évolution de l’économie ces prochains mois, la publication de l’ISM US lundi dernier a apporté une contribution non négligeable à la netteté de l’image actuelle.

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Zinzins : Pour 75% des grands investisseurs, les marchés vont continuer à monter (enquête)

Plus de 75% des investisseurs institutionnels tablent sur une poursuite de la hausse des marchés actions, selon une enquête réalisée par le cabinet de conseil en communication Financial Dynamics et publiée mardi.

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Idée courte, idée fausse : Un futur krach obligataire programmé ?

La suite et 6éme billet de ma  rubrique destinée à tordre le cou à certaines idées politiquement correctes,  car destinées à caresser la bête dans le bon sens du poil, mais économiquement fausses….Alors au risque de déplaire, restons « contrarian »  et vive la contrariété !!!!

IDEES COURTES IDEES FAUSSES : ce n’est pas parce qu’on vous le dit  et/ou qu’on l’écrit que c’est vrai

Un futur krach obligataire programmé : FAUX

Et  l’excellente réponse de Danièle Licata dans l’Expansion du  02/11/2009

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Formation financière : La vente à découvert comme outil de gestion des risques

LA VENTE À DÉCOUVERT PEUT AUSSI AIDER À MAÎTRISER LE RISQUE DE BÊTA, DE CHANGE OU SPÉCIFIQUE AU PRIX DES MATIÈRES PREMIÈRES.

Les modèles quantitatifs deviennent inadaptés en cas de bouleversements. La superposition d’une analyse qualitative permet de les équilibrer.

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Commentaire de Marché : une correction technique !!!! WHAT ELSE ?

Les marchés sont entrés dans la correction attendue et évidemment cela entraîne des doutes sur la poursuite de la reprise économique….

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Commentaire : La faillite de CIT suscite dans les faits peu d’émoi ….

L’économie et les marchés financiers semblent avoir plutôt bien pris la nouvelle de la mise en faillite du spécialiste du crédit CIT Group Inc., qui constitue pourtant le cinquième plus important dépôt de bilan de l’histoire des Etats-Unis. Il faut dire comme déjà annoncée ici même dès le mois de juillet cette faillite ne constitue en rien une surprise et par là même fut largement anticipée et intégrée

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Bourse Pratique : L’impôt sur les revenus d’actions et les coupons d’obligations

Comment sont taxés les dividendes, les intérets d’obligations , faut-il opter pour le prélèvement libératoire… ? Des réponses à vos interrogations.

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Commentaire de Marché : Retour sur l’été indien du PIB américain – Des « green shots » à la mise au vert…

Les Etats-Unis sont officiellement sortis de la récession la semaine dernière avec la publication d’une croissance du PIB réel de 3,5 % en rythme annuel, un chiffre supérieur aux estimations du consensus et le premier trimestre de croissance positive depuis le second trimestre 2008.

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Analyse technique : Gare à une correction complexe!

Un peu d’analyse technique avec l’excellent Bruno Estier que je suis depuis suffisamment longtemps  pour ne plus avoir de doutes quant à sa crédibilité et quant à la fiabilité de ses analyses…

La hausse de l’été s’est déroulée plus lentement que prévu. Les signes de faiblesse des cours s’accumulent.

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WSJ : Les provisions: bon indice pour miser sur les banques

Nouvel élément à la rubrique simplement consacrée a la présentation  d’articles TRADUITS en français issus du WALL  STREET JOURNAL….Si comme moi vous appréciez un angle et un point de vue différents  sur les marchés financiers et boursiers mondiaux vous y verrez la l’occasion d’enrichir et vos connaissances, et votre suivi des marchés et je vous le souhaite aussi une manière de booster ou de protéger vos investissements…et de vous assurer une retraite complémentaire, vous en aurez besoin….

Les valeurs bancaires se sont fortement redressées depuis le printemps, mais il reste possible de faire de bonnes affaires dans le secteur: il suffit de miser sur les établissements qui ont réellement su se protéger contre les créances douteuses, et d’éviter les autres…..

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Performances en euros des marchés mondiaux d’actions Octobre 09

Variation des indices MSCI en Euros

Europe Amérique du Nord Asie développée Amérique Latine Asie émergente Europe Emergente & Moyen-Orient …..

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